51kefuzhongxin@gmail.com

2）物流时效是京东过往体验优势的核心部分。我们认为当前京东物流效率依然优秀，但相比菜鸟体系的相对优势逐步减小。且对比而言，阿里系用户体验提升仍然在敏感区间（从2-3天到次/当日达）；而京东的物流时效提高进入了用户相对不敏感的深水区（部分地区从次日达到当日达；当日达已经逼近快递极限，定时达成本飙升、需付费），用户实际感知的差距将持续收窄。

他表示，现时新股市场平稳发展，年初至今有128间企业上市，有关宗数应为全球第一，共集资逾1400亿港元，暂列全球新股集资第三位，而今年余下时间或有好的项目来港上市。而阿里巴巴官方对此消息表示了沉默。选择回归港股上市，阿里巴巴的目的在于扩大多元化的融资渠道，以及提高资金的流动性。一名港股上市公司投资部人士在接受21世纪经济报道记者采访时认为，阿里巴巴本身并不缺钱，回归港股融资对企业本身来说是多赢局面。“融资后可以备战未来有可能下滑的经济形势，做到手中有粮心中不慌。另外，国内投资人通过港股通等形式可以投资阿里，分享成长成果，更为重要的是，有望重塑香港金融中心的信心。”

我们判断未来京东未来单均配送费用依然具备下降空间，主要原因在于：①京东当前已经基本实现区县全覆盖，下一阶段主要趋势为在各区的订单密度提高摊薄成本。②整体配送时效要求预计不会有大幅提升；③最后一公里人效有提升空间；④新达达在快递高峰时段为京东物流提供运力补充；⑤更长的时间维度上，技术进步是物流成本变革的下一个突破口。

兰德公司资深国际防务研究分析家蒂莫西·希思说：“如果人民解放军不开发有关能力来执行‘智能化行动’，它将难以把人工智能学习整合到军事行动中，这可能会让中国处于不利地位。”他说，将“智能化行动”作为一种信条可以让人民解放军变得更加强大、更有杀伤力。

“马蜂窝”被捅了：这个在线旅游平台是内容的生产者还是搬运工？互联网时代，最不缺的就是内容，但最稀缺的也是内容。近日，一个名为“乎睿数据”的团队发现在线旅游平台马蜂窝的数据异常，该团队通过抓取大众点评、艺龙、携程等网站与马蜂窝进行对比，在马蜂窝上发现了7454个抄袭账号，这数千个账号合计抄袭了572万条餐饮点评，1221万条酒店点评，占马蜂窝官网声称总点评数的85%。

我们以被突击入股公司2018年盈利为测算依据（剔除2018年亏损的公司），看看突击入股机构的入股成本高低：有6家企业突击入股时对应的2018年市盈率超过20倍。最惊人的是埃夫特的突击入股者。其临门一脚的价格，对应2018年市盈率超过580倍。